林园:重点关注出现“问题”的行业,这两个赛道才是永恒的主题

深圳市林园投资管理有限责任公司   2023-02-01 本文章1291阅读

精彩观点

我们的投资方向就是过去三年出现“大问题”的行业。

 

乳制品赛道还是一个“儿童”,其规模足够大,但利润却不够大。

 

像医美、“人造美女”这些,我根本没有关注过,因为我对假的东西很反感。

 

多数的中药老字号我都投资了,也经常会去相关公司跑一跑。

 

我永远不会借钱炒股,甚至在最近我还在想,将不借贷写进我公司的章程。

 

12月30日,《红周刊》荣誉顾问、深圳市林园投资董事长林园做客私募排排网直播间,与投资者共同回顾2022年以及展望2023年。

 

在林园看来,2022年的市场之所以下跌其实是正常的现象,因为几乎每年都会有各种各样不确定的因素发生,这就导致市场在90%以上的时间内是滞涨的。但如果惧怕这些事情而不去投资,就会错过市场占比很少的上涨时间。具体到投资机会上,林园坦言,在2023年会重点关注过去三年出现“大问题”的行业,如房地产等,这些行业的反转也是支持股市从牛市初期迈向下一个阶段的基础。对此,《红周刊》曾刊发《林园罕见公开发声:看多房地产,年初已开始布局!还透露了对中药龙头、预制菜、白酒等领域最新看法》进行跟踪报道。

 

在这之外,林园还谈到了年轻人如何实现财富积累、2023年投资的关键词等话题。

 

以下为文字实录(精简后):

 

A股具备走向牛市初期下一阶段的基础

聚焦过去三年出现“大问题”的行业

 

主持人:您从1989年携8000元入市至今,已过了30多年,在这期间您经历过多轮大涨大跌。2022年的市场收跌超过15%,您觉得这次和历史上的大跌有什么不同?

 

林园:我觉得历次大跌都是相同的,都是由于各种各样的原因引起的。但我其实对2022年的市场并没有太大的感受,因为在我看来,市场涨涨跌跌都是很正常的现象。比如在过去几年,市场几乎每年都会有这种程度的深幅调整,如果没有这百分之十几的调整,市场也很难出现大涨,这是投机市场的规律。另外,如果做个统计就会发现,市场在多数情况下都是不涨甚至是下跌的,上涨的时间只有7%左右。

 

主持人:2022年的市场不确定性因素众多,比如俄乌地缘冲突等,您觉得2023年会有哪些潜在风险?

 

林园:我们的投资决策是不会受到这些不确定因素影响的。因为我们每年都会遇到这样或者那样的事情,股市之所以90%以上的时间不涨,就是因为有这些事情(的扰动)。大家总希望等到事情明朗了再去投资,但等事情明朗了股市就涨起来了。所以,如果总要考虑这些还是不要去做投资了。

 

主持人:您曾判断,市场从2021年初以来都处于调整中,这是牛市初期的特征。截至2022年最后一个交易日,大盘报3089.26点,兜兜转转又回到了3000点,您还会维持这样的判断吗?现在的市场是否具备走强的条件呢?

 

林园:我们的判断不是特别准确,但我认为我们对大方向的判断没有错,现在就是牛市初期。这其实涉及了统计学,比如在最近5年的时间里,市场的点位中枢在2700点~2800点左右,现在是3000多点,这说明市场整体是向上走的。

 

当然,这之中也会有一些心理上的因素,我总是盼着牛市到来。资产缩水是常有的,我不觉得这有什么问题。早年间,我还在汉中卫校读书的时候,能吃上一顿肉都是很难的,我记得,那时候一周只有在星期三或者星期四才能吃上红烧肉。我现在是快60岁的人了,比那时候过得日子强太多了,所以我是一个永远都比较乐观的人。

 

另外,我们的股市确实也需要一个大级别的牛市。拉长时间来看,过去10年,市场最高曾达到6000多点,现在几乎是腰斩了,所以股民差不多都是在亏钱的。

 

主持人:和节节高升的美股相比,A股在2022年却没有“长高”,反而是“长胖”了,如今在交易的公司已经多达5000多家,为什么会出现这种情况?

 

林园:这是供求关系决定的,包括美股或者欧洲股市都存在这种关系,股票多了市场肯定要往下走。就像我现在所在的重庆,房价一直起不来,就是因为房子太多了。大家都说北京房价高,我觉得如果把重庆1/10的房子搬到北京,北京的房价肯定会被拉下来,就是数量决定供求关系。

 

回到投资本质,我们做投资还是要找那些赚钱的公司,不赚钱就会很麻烦。还要评估这家公司是否与当前的价值匹配,如果它比现在价值还低,投资他的人就要倒霉了。

 

主持人:那么,您在2023年更看好哪些行业的投资机会?

 

林园:最近三年一直受到疫情的影响,一些行业的经营、市场表现都已经进入了谷底,这些行业很有可能在2023年向三年前的目标迈进。所以,我们的投资方向就是那些在过去三年出现“大问题”的行业。这些行业其实也是对股市最大的利好,是支持股市走出牛市初期的基础。

 

主持人:您说目前是牛市初期,但作为“牛市旗手”的券商股,近年来走势并不好。您怎么看券商股未来投资机会?

 

林园:券商这个行业应该也是可以的,但我关注不多,因为这些年是为了求稳,我都关注“嘴巴”了。

 

看多白酒、乳制品、预制菜等领域

服装行业难赚大钱,反感“人造美女”

 

主持人:消费是“嘴巴”相关的重点领域,尤其是其中的白酒行业,其同时在疫情中出现了一些“问题”,它现在值得投资吗?

 

林园:白酒是一个大行业,也是我们生活中不可缺少的行业。由于过去三年疫情的发生,餐饮业受到了冲击。所以,我觉得未来这个行业还是可以有所期待的。但我最近对白酒其实没有做更多的跟踪和研究,因为我们投资这个行业已经超过20年了,我现在已经不用去看它了,它怎样都和我没关系。

 

主持人:乳制品和预制菜呢?

 

林园:我是一直比较看好乳制品这个赛道的。因为目前中国平均每个人乳制品的摄入量很低,远不及发达国家的水平,所以这个赛道有很大的发展空间。另外,现在的乳制品也不单单是一种有特定消费场景的产品,比如用来补充蛋白质等,它也是一种方便食品,如果小孩儿饿了,也可以用来充饥。不仅如此,相关乳制品的企业还在不断创新,如将乳制品制作成饮料、冷饮等以迎合广大消费者。

 

我在之前经常讲,乳制品赛道还是一个“儿童”,因为其规模足够大,但利润却不够大,这一定是还处于初级阶段。当规模强大的同时,利润也变大了,这就代表有泡沫了。

 

至于预制菜,很多人现在变得比较懒,预制菜也因此开始发展起来。当然,预制菜一定是比自己做的菜是要贵的,但现在很多人的收入足以消费得起这种预制菜了。另外,比如在欧洲的餐厅吃饭,都会花费大量的金钱,但如果只是把加工好的东西拿过来加热就能食用,就会便宜很多。所以,这就是一种新的趋势。

 

但预制菜是没有龙头企业的,我们也只是看到相关的企业在做一些项目,因为这个行业本身才刚刚开始,比乳制品发展的还要晚。

 

主持人:服装和医美等消费行业的代表也深受疫情冲击,接下来是否会迎来报复性消费?

 

林园:在服装方面,我比较关注一些国外的品牌,因为我总觉得中国原创的东西太少,包括设计层面和物料层面等。所以,我觉得这个板块短期可能不会有太大的赚钱机会。

 

但像医美、“人造美女”这些,我根本没有关注过。这可能是由于我个人的审美偏好导致的,只要是假的,我一般都会当面说出来,尽管有的人会说我的嘴巴真毒。但我真的忍不住要说出来,因为我对假的东西很反感。

 

主持人:房地产应该是出现“问题”最大的行业之一。在疫情影响下,很多城市的房价都有所下降。那么,您觉得现在是布局地产股和买房的好时机吗?

 

林园:是不是最好的时机我不知道,但是我对房地产板块的观点跟前几年完全相反,前几年我是规避,现在我是关注。因为前几年中国的富人都是房地产的老板,这个现象是不合理的,现在那些老板的财富都接二连三的大幅缩水,这也是不合理的。房地产本身是一个大的行业,是有很大前景的,而在过去12个月甚至更长时间已经经历了深度调整,现在正处于“冬天”。

 

不到50岁不懂中药

养老院门槛过低,眼科和牙科是永恒的主题

 

主持人:与“嘴巴”相关的医药尤其是中药领域也曾是您看好的方向之一,现在您还这样看吗?

 

林园:看好中药与否和年龄有很大关系,我说过,让50岁以下的人相信中药的药效是不现实的,包括现在很多医生都不太相信。我的父母都是临床医生,在我小时候经常会听到他们说中医不行的言论,但当他们50多岁退休了,他们的观点就发生了转变。这只有在亲自体验之后才会发现不一样。包括我自己也是,我有一些糖尿病等慢性病,使用一些中药后我发现,它确实是有用的,因为中药可以起到调理的作用。这是西药所不具备的,比如我的嗓子特别敏感,对空气质量要求很高,在北京、深圳都是整天咳嗽,几乎所有的对症的西药都吃过了,但却没有好转,结果一转到重庆就好了。据我切身体会,西药只能让病人保住性命,中药却能提高我们的生活质量,让我们过得更舒服。

 

主持人:据说,由于每天早上含一点中药(片仔癀),您到现在还没有感染新冠,它可以预防感染吗?

 

林园:我没有吃早点的习惯,所以每天早上都会含一点(片仔癀),尽管每天都有感染的人跟我说话,但到目前为止,我也没有被感染。所以,我觉得这个东西是有效的。另外,我有个亲戚长了荨麻疹,还有一个人有口臭,也都是吃这个变好的。虽然它不是这些病的对症药,但都起到了一定的效果。

 

当然,它并不能治所有的病,但吃了它会心情高兴。后来我总结为,这是“疏肝解郁”(中医的一种治法),就是说,如果心情好了,不用药物肝郁也会好的。

 

主持人:您曾参加了某中药企业的股东大会,您觉得这次经历有什么收获?

 

林园:我不知道具体指的是哪一家,因为多数的中药老字号我都投资了,经常也会去相关公司跑一跑。

 

主持人:近期,您说中药能涨100倍,现在还坚信这点吗?

 

林园:当然。这个是可以用数据说话的,一个是目前医药公司的盈利水平还比较低,另一个是我们的需求量将会越来越高。

 

主持人:您经常提到糖尿病等三大病蕴含较大的投资机会,现在还是这样吗?

 

林园:人口老龄化直接受益的板块就是它们了,从几十年的维度来看,我觉得投资它们未来的获益应该是现在完全想象不到的程度。

 

但其实,即使我说了也没有用,因为很多人不是医生出身,即使我说了也会当成耳旁风。比如我身边有血压高到140多的人,医生对他说没有事儿,加强锻炼就好了。但我认为,这个医生是不具备专业技能的,他不理解什么是高血压。就像水管,其里面的压力大了之后就会爆裂,这和血管是一样的道理,一旦血压高了对血管的伤害都是不可逆的,惟一的方法只有去降压,也只能去吃一些降压药。在这方面,我认为美国的研究是正确的,因为他们对高血压判断的标准始终是往下调的。所以,对于这些没什么症状的慢性病,很多人是看不到其危害的,但这些慢性病一旦爆发,结果是很吓人的。

 

主持人:哪些细分领域还会受益于人口老龄化,比如养老院的投资机会如何?

 

林园:我没去关注养老院,因为它的门槛太低了。但养老这个行业确实有一个广大的市场空间,可以去研究保险等领域。

 

主持人:在医药板块中,眼科和牙科等细分领域都是大家近期比较关注的,您怎么看它们的投资价值?

 

林园:坦白讲,这两个行业我都比较看好。首先,这两个都是比较大的行业,不会坏到哪里去。其次,老年人的眼睛、牙齿都会出现问题,现在整天抱着手机的小孩将来也肯定会出现眼睛方面的问题。而在这两个方面的花费都是比较大的,比如牙科方面,随便动几下牙齿单人的消费就高达好几千。最后,这两个行业都有技术壁垒,比如很少有人敢去菜市场拔牙,即使菜市场更便宜。所以,我觉得这两个行业都是永恒的投资主题。

 

财富积累的秘诀:

投机?加杠杆?

 

主持人:除了“嘴巴”相关的,您似乎也在慢慢的扩大了投资范围,比如您的某一只产品近期现身到了一家新能源整车企业的定增名单中。对于新能源板块,您当前是否会去重点布局?

 

林园:新能源板块的前景是可以的,但我们其实没有重点去做。之所以去参加定增,是因为在更早前我们做这个赚钱了,我们就想再赌一把。在投资过程不做一些投机的事情也不太行的,因为我们这个市场本身就是一个投资和投机并行的市场。当然,投机也不是简单的去冒险,我们也是有正确的理论和数据做支撑的。就像大家都看到的新能源,什么是新能源我其实也搞不清楚,我把除了石油、天然气等传统能源之外的所有能源都归结为新能源,但这以后肯定是一个方向。并且现在传统能源的价格都高高在上,这就导致新能源这个行业的景气度还是热的。

 

但总体来说,我们基本上没有介入新能源,介入的规模可以忽略不计。

 

主持人:您说投资和投机都要去做,是不是可以理解为长期的钱和短期的钱都要赚?

 

林园:是这样的。趋势投资也能挣钱,这也是投资,并没有本质的区别。作为资本市场的参与者,交易本来就正常的现象,只要不做一些违法的事情就行了。但我会尽量不碰这个东西(投机),尽管我知道它一定是行得通的,只不过是我的能力和精力不足,我到了现在这个年龄看人都会眼花。

 

主持人:对于年轻人来说,要想快速实现财富的积累,在投资过程中使用杠杆是否可行?

 

林园:人首先得审视自己,知道自己的能力,如果对自己有信心,加杠杆也未尝不可。因为我身边确实也有很多年轻人,20几岁的身价通过高杠杆从零到了2000多万元。但对我来说,我永远不会借钱炒股。甚至在最近我还在想,将不借贷写进我公司的章程。

 

主持人:很多投资者对您的传奇故事非常感兴趣,如果从当下的市场环境来看,现在成为当年的您的概率有多高?或者说,要实现财富自由需要具备什么样的条件?

 

林园:我这也属于创业的一种,和大家成功的概率都是一样的,只不过人和人的经历是不一样的,对事物的认识是不一样的,这就造成人与人之间的区别很大。不过,我做过统计,一般家庭条件好的最后普遍不太行,家庭条件不好的,反倒是行的比较多。

 

主持人:您曾说您的司机身家有2亿元、保姆有8亿元,都是跟着您一起投资赚到的。很多投资者也希望通过这种方式实现财富自由,您还招聘司机或者保姆吗?

 

林园:我还会招,但如果有这个思想,大概率是赚不到这么多钱的。要想赚钱首先得是一个善良的人,因为品质会决定人的思想,只有没有这种想暴富的思想才有可能会实现财富的积累。说实话,我之前请过很多保姆,但我只在个别人身上看到了善良,就是不要不该拥有的东西。

 

主持人:最后,对于2023年,您认为投资的关键词是什么?

 

林园:我觉得是平常心,其实这不仅仅适用于2023年,在之后的年份也是这样。就是说,要把短期不用的钱做投资,然后慢慢变富,千万不要想着一夜暴富。即使没有赚到钱也没什么,如果再对自己或者身边的人造成伤害就更没必要了。我也爱钱,但实际上钱多了对一个人真正的用处不是很大,还会造成很多烦心的事。只要有一颗向上的心就可以了,世界还是非常美好的,对未来要有一个期待。


(本文转载自2022年12月31日《证券市场红周刊》)

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