近日A股持续回调，截至9日收盘，医药（中信）指数领跌4.25%，前期上涨幅度较大的疫苗股遭受重挫；上证综指报3254点，近5个交易日跌幅达4.41%；沪深300近5个交易日跌幅达5.35%。

对于市场近期的震荡行情，深圳林园投资董事长林园在接受《红周刊》记者采访时表示，当前的市场表现不算调整，只是牛市初期的正常波动。核心资产当前估值合理，出现下跌只是前期涨的太快，不改变长期上行趋势。

对于近期热炒的创业板低价股，林园认为低价股行情不是市场主流，早晚会结束，而且不会影响牛市节奏。

“消化涨幅”≠高估

当前的震荡属牛市初期正常现象

《红周刊》：您怎么看待市场近日的回调？是估值过高还是其他什么诱因导致的？

林园：在我眼中近期的市场波动是牛市初期震荡市的正常表现，甚至算不上调整。A股市场的噪音本来就很多，牛市初期的资金也比较敏感，呈现一定的波动是正常现象。有些消费、医药板块的龙头股，前期涨幅确实太高，涨得太快，出现下跌是正常现象。但涨幅大不代表高估，我认为现在消费和医药板块的估值是合理的，“消化涨幅”不等于估值过高。

《红周刊》：这波调整会持续多久？在这个过程中，哪些股票的波动性会比较大？

林园：牛市里的回调时间很短，最长也不会超过三个月，不会发生长周期的持续下跌。震荡期里，波动主要发生在前期涨幅较大的个股上，但优质龙头的下调不改长期上涨的趋势。

《红周刊》：当前您更看好哪些板块的机会？还是消费和券商吗？

林园：我认为只要是优质的核心资产都值得关注和持有。牛市初期，消费和券商的确定性是最高的。但是只要是长期持有，其实不用纠结于板块，选对优质的核心资产是最重要的。

低价股行情并非市场主流

创业板热炒不会影响牛市节奏

《红周刊》：最近创业板行情波动较大，以天山生物为代表的多只热炒股被停牌，4元以下 的低价股也被“团灭”。您如何看待低价股被热炒的现象？

林园：这是一种非主流的行情，创业板低价股的行情就是炒作，毫无逻辑可言，我们甚至没去关注。炒作这些低价股的以散户居多，主流资金参与的量很少。

《红周刊》：低价股行情的持续性怎么看？

林园：这种炒作的行情都是阶段性的，现在情绪已经到达了一个相对高点，很快会结束了。

《红周刊》：有市场观点认为，创业板被热炒意味着牛市的“终结”。既然低价股行情并非市场主流，其会影响到牛市节奏吗？

林园：不会。现在市场处在牛市初期又不是牛市末期，很多优质核心资产的上涨空间还很大，怎么会因为低价股被炒作就终结牛市呢？创业板自己的狂欢迟早会结束，不会影响到牛市节奏。

看好疫苗行业前景

食品饮料龙头正处于上升通道

《红周刊》：如何看待今天疫苗板块领跌？

林园：疫苗股的前期涨幅太大了，但从市场端来看，整个行业的前景很好。目前疫苗行业还在起步阶段，人们对疫苗的重视程度刚开始，看好疫苗板块的长期价值。

《红周刊》：个别食品饮料龙头的调整幅度也很大，有的个股从百倍市盈率跌到八十倍市盈率，现在是布局的好机会吗？

林园：具备持有价值，食品饮料本来就是牛市初期最具确定性的投资领域，而且很多龙头股，无论是股价还是业绩，长期来看都处于上升通道，每一次回调都是好的加仓机会，但前提是要长期持有

（本文转载自证券市场红周刊，作者：张哲）