在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
与本网站所载信息及资料有关的所有版权、专利权、知识产权及其他产权均为本公司所有。本公司概不向浏览该资料人士发出、转让或以任何方式转移任何种类的权利。
价值投资被越来越多的A股投资者奉为圭臬。2021年即将过半,作为价值投资践行者、“牛市旗手”的林园投资董事长林园,说了许多投资的精言妙语。作为《红周刊》荣誉顾问,本刊特整理摘编林园的投资语录,以飨读者。
以下为林园精彩语录:
关于市场趋势
1. 指数在一段时间内剧烈波动,时间段是非常短暂的,但年内指数或随时创“新高”,超过春节前的年内高点。(2021年5月8日)
2. 市场一涨就有很多人说“这是在割韭菜”,我觉得挺好笑的。
3. 炒股的人做12个月的投资决定,不做长期打算的。因为市场在往牛市方向发展,由熊到牛,我们的操作方法是完全不同的,熊市我们是守株待兔,跟着企业的发展而发展。而牛市初期,我们的方式是在扩散的。
4. 一家公司贵不贵要“货比三家”,比如与全球相似的30家企业对标,按照财务报告上的指标比较好坏,就可以自己去做判断了。贵不贵不是“拍脑袋”说出来的,随意评价贵或者便宜都是很不负责任的,我们需要有一个公允的标准。
5. 港股和A股的估值差一直都存在,看似低估其实是背后的原因造成的。目前只能说港股的个别企业便宜,但真正的好股票,可能比A股还贵。(2021年4月9日)
关于核心资产
1. “垄断、成瘾、嘴巴”这三个特点,是我未来30年的选股标准,如果是其他只规划未来12个月的基金的话,说这些都没有意义。炒股要灵活,30年和12个月的规划绝对是不一样的。
2. 茅台比黄金更有投资价值。茅台抢不到,黄金能抢到,我觉得茅台是黄金的爷爷。
3. 在海外,包装食品是很普遍的,但国内基本上是农贸市场。我经常逛菜市场,早上一遍,晚上七点钟还要走一下。为什么有这么明显的对比?我给你讲一下,这就是我们做投资的重要依据,就是人工的变化,一定是人工的变化。2015年以后,老百姓感觉有闲钱,愿意多支付一些包装的东西,这就是趋势,那么相关企业不是“儿童”那是什么?所以这赚钱是一定的。
关于医药板块机会
1. 医药板块我看好人口老龄化相关的药物,主要是高血压、心血管和糖尿病这三块,我觉得这就够了,这已经占了居民医药消费的70%以上。
2. 我们关注和嘴巴有关的企业,因为它们有源源不断的现金流,而且现金流是会不断增大的,而且这些企业有一个共同特点,负债率非常低,它们获取利润不依靠负债。很多企业账面上有大量的现金,现金非常丰富。
关于不看好的行业
1. 过去几十年,中国一直保持很好的竞争力就是因为人工便宜。这些年来,人工成本急剧增加,我们的竞争力是在削弱的。和人工成本有关的公司是有风险的。
所以相关企业在调整的时候,你要平衡你的策略,千万不要一根筋。不要觉得什么事不会发生,实际上,什么事都会发生。当二级市场的股价有下跌趋势的时候,再注意已经来不及了。
2. 钢铁、煤炭这些周期股都是偏短期的炒作现象,它们的周期性非常明显,而且波动大,比如说钢铁,短期的暴涨很大一部分原因在于最近钢价上涨,因为供求关系上有一些短暂的不平衡,企业的利润变好了,但我们投资看得更为长远。(2021年5月8日)
关于热点机会
1. 我们看好医美行业,行业肯定没问题。但是我们并没有过多的注意这个行业,因为我们更加注重一些刚需的消费领域。另外,我觉得,医美行业现在正处在一个景气度很高的时期,跟其他行业的投资逻辑一样,行业景气度非常高的时候去投资,里边确实有风险。
2. 关于新老汽车厂的竞赛,我认为,未来汽车市场还是过去100年占据优势地位的企业的天下,我不相信新企业会把老企业搞垮,但是我的判断不一定准确。你到二手车市场去看一下,电动车刚买回来就贬值很多,新的汽车企业很难跟老牌车企去竞争。
关于投资策略
1. 每只基金买多少只股票,这点我们没有明确设定,主要根据对市场时机来决定持仓。但我们大致这样:投资的企业盈利了,我们会根据盈利状况决定我们的投资数量,但越往后面,我相信持股的集中度会越来越高。
2. 很多人问我如何从牛市逃顶?我个人认为没办法。我们都是从顶部的位置下跌了2/3才“走的”,只赚剩下的1/3。虽然没有卖在高点,但因为买的早,所以卖的时候是基金净值的相对高点。另外,虽然看似有70%我没有赚到,但这70%可能只用了三个月甚至一个月的时间,时间的成本不高。
关于投资哲学
1. 我们在招聘中需要的人不是学金融、学工商管理出来的,我需要学理科的,例如化学、临床医学等。我希望招来的人能坐得住,有过硬的学习能力,能一屁股坐在那。但是我总是招不到,因为这些人都有自己“吃饭”的方式。
2. 说好做配置,就要一直做配置,克服情绪上的贪婪和恐惧,别最后又去跟风炒作了。
3. 我们做研究只相信数据,相信数字就不会错。
4. 对于如何应对手中股票的下跌?我认为就要做组合,而且平常心。赚钱就好办了,所以不要赔钱。
(本文转载自证券市场红周刊,作者李建)